Китайските акции са загубили 6 трилиона долара за 3 години. Ето какво трябва да знаете

Бележка на редактора: Регистрирайте се за бюлетина Meanwhile in China на CNN, който изследва какво би трябвало да знаете за възхода на страната и по какъв начин той въздейства върху света.

Китайските акции освен имаха неприятен старт на 2024 година Беше мъчно от февруари 2021 година, когато доближиха последния си връх.

През последните три години към 6 трилиона $ - което се равнява на почти два пъти годишното икономическо произвеждане на Англия - бяха заличени от цената на китайските и хонконгските акции.

Индексът Hang Seng се срина с 10% до момента единствено тази година, до момента в който показателите Shanghai Composite и Shenzhen Component са надолу надлежно със 7% и 10%.

Удивителните загуби, напомнящи за последния срив на китайския фондов пазар от 2015-2016 година, акцентират рецесия на доверие измежду вложителите, загрижени за бъдещето на страната.

„ Последните три години без подозрение бяха провокационен и разочароващ период за вложителите и участниците на пазара на китайски акции “, пишат анализаторите на Goldman Sachs в изследователска записка във вторник. „ Китай … [понастоящем] търгува при потиснати оценки и ниски за десетилетие разпределения в мандатите на [инвестиционните] фондове. “

Втората по величина стопанска система в света е измъчвана от безчет проблеми. Те включват рекорден спад в недвижимите парцели, дефлация, задължения, намаляваща раждаемост и свиваща се работна мощ, както и прекосяване към идеологически ръководени политики, които раздрусаха частния бранш и изплашиха задграничните компании.

Сривът на акциите направи китайските пазари най-зле представящите се до момента тази година. Всичко това се разиграва на фона на световното рали на фондовия пазар, водено от слагането на върхове на Уолстрийт и от Япония в Азия.

Има признаци, че китайското държавно управление стартира да се тревожи. Ройтерс заяви тази седмица, че Пекин е изискал от банките да продадат долари, с цел да поддържат юана, а Блумбърг сподели във вторник, че държавното управление се готви да се намеси непосредствено, с цел да поддържа акциите.

Китайският министър председател Ли Цян в понеделник подреди на чиновниците да подхващат „ мощни и ефикасни ограничения “ за стабилизиране на пазарите. Но може ли да се възвърне доверието на вложителите?

Какво води до срутва?

Накратко, вложителите са обезпокоени от неналичието на ефикасни политики от страна на Пекин, които да провокират стабилно икономическо възобновяване.

Икономиката на Китай набъбна с 5,2% през 2023 година Това беше най-бавният й ритъм на разширение от 1990 година насам, като се изключи трите години на пандемия до 2022 г. Международните икономисти необятно чакат растежът на страната да се забави още повече тази година до към 4,5% и да падне под 4% в средносроч на та

Въпреки че това може да наподобява рационално за огромна стопанска система, то е надалеч под двуцифрения напредък на Китай през последните десетилетия. Страната може да се взира в идни десетилетия застоялост, споделиха анализатори, защото забавянето е структурно по природа и няма да бъде елементарно обърнато.

„ Нараства объркването по отношение на политическата позиция на Пекин във връзка с стопанската система “, споделиха анализатори на Nomura в изследователска записка късно в понеделник.

„ (Централната банка) не даде доста предстоящото понижение на референтните лихвени проценти по заеми предходната седмица. Коментарите на високопоставени чиновници демонстрират, че Пекин не е податлив да търси кратковременен напредък с цената на увеличение на дълготрайните опасности “, прибавиха те.

Миналата седмица Китайската национална банка (PBOC) резервира лихвата си по средносрочното кредитиране постоянна, обратно на пазарните упования, че ще направи първото си понижение от август. В понеделник централната банка също резервира главния лихвен % по заемите – главен лихвен %, който въздейства върху ипотеките – неизменен, което още повече разруши очакванията за понижение.

Какво друго се случва?

През миналата година Пекин вкара единствено частични политики, с цел да подтиква икономическото възобновяване. Но това не е задоволително, съгласно анализаторите на Goldman Sachs.

„ Конвенционалното облекчение на макро политиката до момента не дава отговор на упованията на вложителите “, споделиха те. „ Може да е нужна смяна в схемата за последователно облекчение към по-агресивен метод на огромен гърмеж, с цел да се преобърне отрицателният роман на пазара. “

По-специално, е нужен „ ефикасен държавен защитен механизъм “, който да поддържа банкрутиралите строителни бизнесмени и да подтиква търсенето на жилища, с цел да се позволи настоящата рецесия с недвижимите парцели, която е в основата на доста от икономическите проблеми на Китай, допълниха те.

Инвеститорите също са загрижени за екзистенциалните въпроси, които изтезават бъдещето на Китай.

„ Ангажиментът на Китай за промени е подложен под въпрос “, споделиха те, добавяйки, че опасенията са провокирани от репресиите на Пекин против огромните технологии, неговия акцент върху националната сигурност и възходящото владичество на държавния бранш в основни промишлености. „ Тези политически несигурности обезсърчиха капиталовия вкус. “

Освен това напрежението сред Съединени американски щати и Китай принуди американските вложители „ доста “ да понижат своите експозиции и благосъстоятелност върху китайски акции, споделиха анализаторите.

Какво прави Пекин за злополуката?

Премиерът Ли, който ръководи съвещание на кабинета в понеделник, даде обещание да предприеме дейности за стимулиране на фондовия пазар и възстановяване на ликвидността, съгласно информация, оповестена от Синхуа. Не се прецизира какви ще са ограниченията.

Но в същия ден огромни държавни банки се придвижиха да поддържат китайския юан, с цел да предотвратят прекомерно бързото рухване на валутата, защото китайските акции се сринаха, съгласно отчет на Ройтерс, базирайки се на неназовани източници.

В отчет на Bloomberg във вторник се споделя, че китайските управляващи обмислят по-директна интервенция посредством активизиране на към 2 трилиона юана (282 милиарда долара) като част от фонд за стабилизиране на фондовия пазар, основно посредством потребление на офшорни сметки на китайски държавни предприятия.

Фондът ще закупи листнати акции в континентален Китай посредством фондовата борса в Хонконг. Властите също са заделили минимум 300 милиарда юана (42 милиарда долара) локални средства за вложение в акции на континентален Китай, заяви Bloomberg.

„ Ако слухът се окаже правилен, програмата за закупуване на активи може да генерира забележителен размер на [юана] поток от покупки “, сподели Кен Чеунг, chi.